近日，李克强总理在2016年政府工作报告正式提出，5月1日起全面实施营改增，其中包括金融业，这也就表示今年金融租赁公司也即将正式纳入试点范围。本文就全面推行“营改增”后，对融资租赁业的税收影响问题进行讨论。
一、什么是营业税和增值税?
营业税和增值税统称为“流转税”。增值税，是对销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人，就其实现的增值额征收的一种税。营业税，是对在中国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税。
营改增，顾名思义，就是把以前缴纳营业税的应税项目改成缴纳增值税。
二、营改增前后融资租赁业征税情况
营改增前后，融资租赁业征税情况比较如下：
对于融资性租赁业务，营改增后，融资性租赁公司由于无法达到即征即退标准，实际税负即为息差的17%，与原应纳营业税相比，税负有所增加;对于经营性租赁业务，由于税基增加较多，经营性租赁公司税负水平较之前大大提高。
从租赁公司即出租人的角度，无论是融资性租赁公司还是经营性租赁公司，税负水平都有不同程度的增加，但如果将出租人和承租人合并考虑，那税负水平又是如何呢?
经过测算可以发现，对于融资性经营业务，营改增之后，总税负水平降低，降低幅度为本金利息的17%加租赁利差的5%;对于经营性租赁业务，总税负水平下降幅度较小，为租赁利差*5%。
注：租金=本金+租息，差额=总税负(增值税模式)-总税负(营业税模式)
三、营改增后租赁公司面临的困境
1、营改增之后，租赁公司税负压力增加。尤其是对于从事经营性融资业务的租赁公司来说，税负较之前大幅增加。
2、3%税额即征即退缺乏可操作性。目前，3%即征即退的分母不仅包括租赁利息收入，还包括了租赁本金。按照此分母计算，租赁公司的实际税负大概只能达到0.5%，远小于3%，达不到即征即退的水平，优惠政策无法享受。
3、抵扣链条不完整，增值税发票获取困难。如利息抵扣，营业税下，银行开具的利息流水单可以作为租赁公司利息支出的扣减依据，而增值税下，利息流水单据不能作为差额征税的合法凭证。由于银行还未纳入“营改增”范围，租赁公司发生的利息支出无法从银行取得增值税发票进行抵扣，从而导致租赁公司发生的利息支出在交税时无法进行抵扣。
营改增目的是减轻税负、调整产业结构，但从目前的运行情况看，金融、内资、外资租赁公司等三类机构实际税负都增加了，这不利于行业的长期发展。相比国际水平，我国融资租赁行业渗透率仍然很低，因此，笔者认为，融资租赁公司应统一意见，并积极与主管部门沟通，切实解决营改增中存在的问题。
2016年营改增政策解读：银行业税负或有上升
银行业营改增： 税负或有小幅上升，细则落地或缓和负面影响。 近期营改增方案出台，金融业增值税相关政策落定。就目前方案静态测算，实施增值税后银行税负或上升 1 个百分点，盈利增速下降 2 个百分点。考虑到营改增的目的、银行对实体经济和资金成本的影响，我们认为后续解读和优惠或缓和目前的负面影响。
投资建议： 风险渐次出清，逐步增配。宏观层面风险渐次出清， 供给侧改革各地逐步推进，政府在组织协调和流动性方面给予充分支持，过剩产能去化事件初步暴露，营改增亦落地。流动性方面整体趋于平稳。银行投资时机逐渐趋近，推荐中信银行、宁波银行和北京银行。
营改增后银行税负压力或小幅上升，各行差异不大。
营改增后税率提升，销项税税基略大于原营业税，进项税可抵扣范围较少。
①税率提升 0.71百分点。 考虑到增值税价外税及相关税基和征收调整，增值税税率实际上升 0.71 个百分点。
②销项税税基略大于原营业税，进项税可抵扣范围较少。 销项税税基：贷款不变，同业更严格，且买入返售纳入征收，金融债和企业债仍有不确定性，目前不在免征范围。进项税：存款利息免税不抵扣;手续费支出和其他可抵扣，但占比低;债券支出抑或不在可抵扣范围。
如金融债等部分计入销项， 我们测算行业税负上升 1%，盈利增速负面影响 2 百分点。 如不计入， 测算行业税负上升 0.3 个百分点，盈利增速下降 0.5 个百分点 。
按公布的税率、可抵扣范围和税收优惠假设，并考虑金融债等利息收入纳入销项征税范围并债券利息支出不能抵扣， 15 年半年报数据测算行业税负上升 1 个百分点((增值税及附加/营收) -(营业税及附加/营收))，盈利增速下降 2 个百分点。
按金融债等计入，我们测算国有行税负增加较少上升 0.9 百分点，股份行增加较多增加 1.6百分点，各行差异不大。 大行税负较低或源于其增量税基买入返售较少，购进不动产等可抵扣进项税较多。股份行增加较多，或源于买入返售较多。城商行购进不动产等可抵扣项目较少。目前看，农业银行、中国银行、兴业银行和宁波银行税负增量较小。
如金融债等给予更好的免税优惠， 或好于我们本次测算总体税负上升 0.3 个百分点，盈利增速下降 0.5 个百分点。
系统改造或压力有限，影响很小。 增值税的征收更加严格，对银行系统要求更高，确实可能形成小幅压力。前期对营改增准备较为充分，且可分期摊销，影响有限。
细则仍未完全明确，后续解读或缓和负面影响。
营改增核心是减税，官方表态亦明确。 对行业整体特别是微观企业，增加企业活力，银行业税负如有明显上升与改革目的不符合。
目前税收模式下银行业税负水平高于国际同业，银行业有降税的必要。 国内银行业实际缴纳营业税税率高于国际同业的平均水平。按 14 年财报总收入进行测算，我国银行业税率高于国际平均水平 0.7 个百分点。流转税征税范围上，国内计税基础远大于其他国家，我国对金融服务收入普遍征税。
银行税负成本或对资金成本和宏观经济产生一定的影响。
①银行既有成本线上升，或调整原来营业税下的定价方案，部分转移税负到下游，对微观企业信贷成本和融资可得性产生影响，特别是近年盈利持续承压，并承担经济结构转型和供给侧改革的成本，进一步压力可能加剧惜贷。
②另外，关于同业、债券和类贷款业务的规定可能进一步影响资金传导，并直接影响整体资金成本。
风险提示：后续解读未达预期。
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