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《资本的游戏》读后感
史蒂夫.中本的《资本的游戏》一书，讲述了一个有着38年经验的独立投资人的投资经验。他把投资比作赌博，并强调资金管理和时间管理的重要。即使在拉斯维加斯的赌场里，有经验的赌徒也会严格控制桌上的赌资，牌池里的筹码，口袋里的现金以及赌场边上不远处的ATM取款机里的存款这四部分资金的配置比例。对投资资金配置，他主张分成现金，发展基金以及短线基金三部分，并且强调永远不要配置过多的短线基金。
在中本将近38年的投资生涯期间，他经历了1974年的熊市，1982年的股市低谷，1987年的股价恐慌，20世纪90年代的股市崛起，21世纪初的互联网经济泡沫，2008年的股价暴跌，2009年3月的股市低谷和各种各样的经济增长、暴跌、泡沫化、垮台、小型多头市场和小型空头市场。股票市场总是与许多因素有关，如战争、经济萧条、自然灾害、货币贬值、房地产泡沫、信贷呆坏账激增、储蓄机构破产、利率上升、国债危机、货币供应扩张、能源短缺和抵押贷款债务危机等等。
丰富的投资经历形成了中本自己的投资策略。他的投资策略很简单清楚，在资金管理的大的配置原则下，其发展基金部分就是配置指数型基金，他认为持有不同行业的股票能够有效降低风险。而他的所谓80%的时间研究何时入场，15%的时间研究买入多少和5%的时间决定买什么的时间分配概念，被他称为时间管理。显然，这是与指数基金投资风格相适应下的投资策略。他也分享了自己思考这些问题的方法：基本面分析，技术分析和行为分析。笔者认为，他的行为分析比较印象深刻。他指出，当大家雀跃欢呼的时候，市场往往见顶;当人们丧失信心和绝望的时候，市场则处于底部。
可能是由于中本长期从事指数基金的投资，所以作者一向认为股市就是赌场，在符合时机的时候入场，趋势运作，合适出场，而很少对公司价值进行分析。
这本书没有高深的理论叙述和繁琐的技术分析，通俗易懂。笔者在书店花了1个小时的时间，读完了这本书的大部分内容，剩下的部分觉得也没有什么太重要的东西。但是观后还是有所收获。
第一，看来这个世界除了巴菲特的价值投资外，周期性投资也可以长期获利。以笔者的经历而言，周期性投资的效率会很高，但达不到价值投资的水平。周期性投资获利较顺畅，把握住时点后，不会出现像价值投资那样纠结的过程，能为投资者带来明显的利润。总之，周期性投资对于在独立投资人来说，是非常重要的。
第二，称股市为赌场，或许是对市场之神的一种敬畏。在市场上做确定的事情，就不会有赌徒的概念。巴菲特说过，能够一生保持投资成功并不需要天才般的智慧、非比寻常的商业洞察力或者内部消息。你真正需要的是一个有助于做出决策的思维框架，而且要足够可靠。你还需要控制情绪的能力，以免意气用事。
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